• 周二. 5 月 28th, 2024

富士康即将在A股上市 所谓缘分不过是

20世纪70年代香港廉政公署成立之前,黑帮与警察相互勾结,不分黑白。 警察腐败严重,放任黑帮在各个势力范围(地盘)经营“黄赌毒”生意,收受“保护费”。 整个社会处于混乱状态,被公认为香港社会治安的最黑暗时期。 在这乱世之中,一位“赤脚打天下”的传奇人物从社会底层崛起到社会顶层,堪称英雄。 大家也都知道他就是“跛子”吴锡豪。 他的事迹多次被翻拍成香港电影,早已家喻户晓。

这是一个崇尚英雄的时代,也是一个喜欢英雄的时代。 我敬畏常人难以到达的高度,也感叹从天而降。 有抱负却无法发展的人,常常以此来安慰失败的痛苦。 最记得的是1991年,吴锡豪因病被后来的香港总督特赦出狱,电影《跛子》也在当年上映。 当记者纷纷追问他的感受时,他只是淡淡地说:“生死有命,富贵在天!”

所谓缘分,也不过如此。

1、船大了,调头难。 是劳动力代工之王还是机器人代工之王?

《麻省理工科技评论》公布了2017年“全球最聪明公司50强”,主要考察公司的技术领先性和商业敏感性两个主要维度。 它需要实现“高精度的技术创新”和“能够确保公司利润最大化的商业模式的完美融合。根据麻省理工学院的预测,这50家候选者将有机会成为行业主导的公司该榜单不以公司的市值或声誉作为参考,而是以“拥有真正创新的技术,以及务实、雄心勃勃的商业模式”作为评选标准,同时也会对每一个入选企业给予相应的评价公司。

富士康入选本次榜单,排名第33位。 《麻省理工科技评论》评论称,“中国制造业正在经历一场变革趋势,大量机器人取代劳动力,其中一家工厂已经裁员6万人”。

郭台铭在接受采访时表示:“成为聪明的公司不是我变得聪明了,而是我们的员工变得聪明了。”

我想他所指的员工大多不是流水线上的“张全蛋”和“女士们”,而是那些可以代替人类劳动力的工业机器人。

2011年,富士康雄心勃勃地宣布了一项为期三年、价值百万美元的机器人计划。 机器人计划的实施与富士康受到舆论批评有关。 当时,作为苹果最大的代工企业,富士康多次受到环保和劳工组织的调查。 它污染环境,甚至导致工人因长期繁重的加班而过劳死。 富士康多家工厂发生的员工跳楼、工厂爆炸等事件,让富士康蒙上了“血汗工厂”的名声。

吸取经验后,他从“新”开始。 2011年以来,郭台铭多次在公开场合表示,要第一个用机器人代替部分工人从事单调、重复、简单、危险的机械工作。 2013年初曾一度暂停招聘,但后来发现机器人无法顺利、完美地替代数百甚至上百道装配工序中的人类劳动力。 实际效率并不理想,“大跃进”机器人计划被放弃。 ,2014年,以提高工资为代价重启招聘。 当时,被多家媒体解读为“机器人业务受阻”。 一位接受采访的富士康中层高管表示,机器人只能用于生产线的前端工作,而富士康的核心是后端组装,机器人实际上能替代的工序不到50%。

富士康随后宣布将与谷歌联合开发工业机器人。 2015年,计划2020年中国工厂自动化率达到30%。2017年,宣布与罗克韦尔自动化合作。 2018年,其大力投入AI领域的研发。 证明富士康并没有放弃机器人梦想,而是在这条路上越走越远。

整个鸿海集团在全球拥有超过120万名员工,其中大部分是在每一个生产装配工序、每一条生产线上日夜进行重复性机械工作的工人,而其中大部分都在中国。 过去,中国廉价劳动力和人口红利让富士康摘得全球代工之王的桂冠; 如今,劳动力短缺,面临不可逆转的刘易斯拐点,劳动力成本上升,真正让富士康实现了“穿欲”。 王冠必先承其重”,船大了无法掉头,重码押宝机器人、人工智能,是奋力拼搏?还是顺势而为?是路径依赖,还是另辟蹊径?

在我看来,富士康正处于革命之中,并且已经开始自我运作。 就像郭台铭一样,是一个极其矛盾的身体。 深深的割伤很容易伤及根基,失血过多无疑是自杀。 如果切得浅,只浅尝一下,就很难防止腐烂、老化和病毒传播。 遵循同样的趋势,温和派只能期待科学技术改变世界,并认为生产力决定生产关系等哲学原理。 还要记住,没有痛苦的革命永远不会成功。 郭台铭和富士康不想放过最好的治疗机会,也不想改变骨头。 他们赌博短期是为了金钱,长期是为了生命。

所谓缘分,不过是越战越勇,顺其自然罢了!

想要改变人生,就得敢于求日月换天,还得甘心认输! 一端是“传统”郭台铭,另一端是“新兴”马斯克。 制造业的革命,不放手就不可能实现。

2. 焦虑或危机感? 在所有可预见的范围内,一切有潜力、有未来的事情都已经完成了!

外媒曾评价鸿海集团:“富士康在电子行业的崛起令人震惊!” 它始于模具行业。 20世纪末,个人电脑时代开始,富士康凭借在模具行业积累的优势,成功进入连接器制造领域。 2000年,富士康获得了为苹果生产新一代IMAC的机会。 富士康和苹果的情缘就是从那时开始的。 自2007年推出iPhone以来,苹果就依靠富士康在中国大陆和台湾的工厂组装设备,而富士康也借此跟上了移动互联网时代的最大趋势。 2007年之前为诺基亚代工,2007年之后为苹果代工,也为手机巨头代工。 显然,结果是完全不同的。 这就是你为谁工作的区别吗?

富士康的思维方式是严格的精益制造和严格的成本控制。 业内称之为“亏本接单,黑出货”。 我们努力压缩和节省成本,并仍然以具有竞争力的价格向客户交付货物。 报告出来后,别人认为不盈利的事情,在富士康却可以盈利。 用军事化的管理、严格的纪律和执行力,“首席执行官”取代了“领导”。 富士康把这种管理模式和盈利模式做到了极致,也到了终点!

鸿海集团(2317.TW)2016年营收出现负增长,为上市19年来首次出现负增长。 即使2007-2008年遭遇百年一遇的金融危机,也没有陷入这样的困境。 毛利率下降的大趋势导致净利润增速放缓至2%以下。 面对营收和净利润的双损失,郭台铭焦急万分。 他比任何人都清楚,这是企业过度依赖苹果的后果。 2016年,苹果占富士康1420亿美元收入的54%。 一旦苹果手机销量下滑,富士康的业绩也必将随之下滑。 有趣的是,两只股价的表现完全不同。 投资者非常担心iPhone X的销售能力,自苹果2017年9月12日发布新手机以来,鸿海集团股价已暴跌25%,而苹果股价(剔除股灾影响)涨幅最大18%。 仅从台湾股市来看,鸿海的走势在一周至两年的各个时间段内都明显跑输大盘或行业平均水平。 对于鸿海产业链过于单一的弊端以及转型的困难,投资者显然已经不再耐心。

“成是萧何败萧何”的道理谁都知道。 2011年,危机意识极强的郭台铭已计划分拆旗下10家子公司上市。 资产的增加至少可以让账目看起来更好,内在价值更可观,以便在转型道路上必要时发行债券和股票进行融资; 当基金独立发展,不需要母公司输血时,这将有利于鸿海集团最大限度地释放资源,大手笔投资,建立新资产。

但你有没有想过“树倒猴散”、“烧链船”的道理,各大子公司的业务都是相互关联的,一事牵一发而动全身。 从分拆案的股价走势来看,结果或许并不理想,但已经没有回头路了。 2018年,富士康(富士康工业互联网股份有限公司)已决定在A股市场进行IPO,目前正处于证监会反馈状态。

已分拆上市的主要“鸿海集团(富士康集团)”股价表现。

(富智康:前身为富士康国际,承接苹果品牌以外的手机代工业务,主要业务是为小米、华为等国内知名手机厂商组装手机,主要以Android为主-基于移动电话或中低价值消费电子产品。)

(宏腾精密:主要为计算机和消费电子、移动和无线设备、通信基础设施、汽车、工业、医疗等终端市场提供设计、开发、生产和互连解决方案。制造连接器是其主营业务,是第四大业务世界上连接器制造商。)

(云智慧科技:提供智能制造和工业4.0实践所需的信息技术服务和制造经验,端到端的信息技术服务和解决方案提供商。)

郭台铭曾向投资者承诺,在鸿海集团股价回升至200元之前,他不会退休。 1950年出生的郭先生今年68岁。 在他心里,他不希望鸿海永远代工,更不希望鸿海原地踏步。 他希望鸿海继续成长。 多年来,他一直在推动转型。 危机感越强,行动越大,形势越强烈,压力就越强。 外界称,这就是郭台铭的性格。 对于鸿海的未来,郭先生似乎又要自己创业了。 大家都知道郭台铭的儿子名叫郭守正。 他从传统制造业起家,内心深处一直坚守行业、坚守诚信。 这次走出山洞,是“惊喜”。 保持正气、出奇想必是郭先生所信奉的哲学之一。

收购夏普很容易被理解为深挖鸿海的“护城河”,但试图以195亿美元巨额收购日本东芝存储芯片业务,则可以看出郭台铭有意收购芯片供不应求。 业务伸手。

积极拥抱新经济、互联网,并不是鸿海所擅长的。 对于务实的商人来说,最明智的做法就是要么利用自己的优势参与合作,要么与这个时代最优秀的玩家合作参与风险投资。 他与马云、孙正义“交上了朋友”,并深入参与了机器人和人工智能的研究。 他还成为孙正义万亿美元软银愿景基金的主要参与者,并与软银投资的ARM芯片公司进行深入研究。 生态合作不仅牵手投资,还合作产业,只闻雷声不见风雨。

它于2017年收购了SMART Technologies,并投资了中国共享出行应用滴滴出行、自拍手机制造商美图和360度相机制造商Lytro。 富士康还对中国人工智能初创公司旷视科技和比特币初创公司Abra进行了大量投资。 富士康与腾讯旗下和谐新能源汽车合作,创建了自动驾驶汽车初创公司Future Mobility,目标是到2020年推出全电动和全自动驾驶汽车。

“惊喜”战略进入的行业包括物联网、大数据、云计算、智慧生活、工业4.0自动化、电动汽车行业、新能源行业(太阳能、天然气)等。纯电子之外的领域也在探索中,包括医疗、汽车和人工智能行业。 “杀错不如放过。” 由此可见,富士康多么渴望未来遍地开花、出现在各个角落,但这可能吗?

顺便说一句,对于不擅长使用职业经理人的鸿海来说,令投资者担心的是其继承人问题。 美林(台湾)前研究主管郑秀菲表示,判断台湾企业业绩的主要标准之一是创始人对下一代接班人的培养程度。 这个问题在鸿海来说更令人困惑。 是的,企业需要人来维持,长期的转型之路需要接班人。 毕竟能不能实现就看未来了!

从看得见、可以预见的角度来看,鸿海已经做了所有有潜力、有前途的事情。 分拆子公司并大力投资未来的企业股权,让鸿海看起来更像是转型为一家投资集团。 做很多事和做好很多事是不同的概念和层次。

郭台铭能把夏普做好,我相信,因为这是他所擅长的。 参与后世的生产合作,我相信因为他成功了,制造也是不可或缺的。 深刻领会“榨干”政策,组织规模化生产,降低成本,投入巨额资产,如争取投资100亿美元在美国威斯康星州建厂。 我也相信,因为这是鸿海和郭先生的老模式。 老套路。

但愿景基金能否变身梦想基金,能否投资另一个“阿里巴巴和马云”,能否在当代最高水平玩家的指导下点石成金,只有上帝了知道。 对未来的焦虑,富豪们的“投票、投资、投资”和“买买买”从未改变! 只有伟大的人才知道自己走的是什么路。 一般人都不用导航吗? 面对未来,也许马云、孙正义和郭台铭很相似,没有互联网思维。

有人说,外表源于内心。 当人们知道自己做得很好时,他们就会蓬勃发展! 迷茫的时候,是多么的憔悴啊! 我相信这个。

现代心理学家说,所谓命运不过是强迫性重复的表现。 今天的鸿海,是重复还是创新?

3、IPO事件点评

对于富士康申请A股IPO,没什么好说的。 那些只关注财务报表、看某个数据就开始批评富士康的人,只能说他们不了解代工业务的本质,2017年注册资本大幅增加。富士通工业原来的注册资本互联网公司(富士康参股)仅1.3亿元,注册资本变更为177亿元,暴增136倍。 学过会计的朋友都会知道,资本对应资产,是大规模注入资产的行为。 这样的报告如何与2016年和2015年的数据进行比较? 新注入资产后的合并报表结果是,资产负债率上升至81%。 如果能上市融资不就降价了吗? 截至2017年底,富士康总资产1486亿元,总负债1204亿元。 富士康拟发行10%股份,即17.73亿股,募集资金272亿元。 本次发行后,资产负债率将下降至68.5%。

有人关注,连续经营期限不足三年,上市需要相关机构的特别批准。 统计起来需要几个月的时间,更何况根据公告,富士康有近27万名员工。 其中,制造业20万人,占比75.57%; 研发/工程人员4万人,占比14.90%; 销售/行政/管理人员25,662人,占比9.54%。 员工超过20万的上市公司恐怕只有中石油、中石化、四大、中国平安、中铁集团这样的巨头公司。 它们关系到20万普通工人的就业岗位。 这次特批上市有什么奇怪的?

更何况,您是否注意到,一家名为安彩高科(600207)的A股上市公司,自从富士康宣布在A股市场IPO以来,一直处于涨停状态? 为什么会出现这样的市场现象呢? 呢绒? 因为安彩高科的第二大股东是富鼎电子科技(嘉善)有限公司,而富鼎电子的实际控制人是台湾上市公司鸿海精密。 安彩高科自2015年富鼎电子接手以来,陆续“清洗”外壳。换言之,富士康股票必须在A股市场上市。 如果IPO失败,可以通过借壳并购的方式上市。 这不让特批还有意思吗?

富士康IPO宣示仍能感受到对苹果的重度依赖。 首先,从前五名客户占当前营收的比例可以看出,富士康的业务高度集中于大客户。 长期保持70%以上的比例,已经算超高了! 虽然前五名客户各自的比例尚未详细公布,但苹果的高比例也可以从另外两个角度感知。 富士康对苹果的依赖还体现在销售和采购订单上。 截至2017年底,富士康完成的销售订单前三名均来自苹果,分别为30.27亿美元、26.32亿美元和18.76亿美元。 同时,截至2017年底,富士康履行的前三名采购订单也来自苹果,价值分别为12.69亿美元、8.55亿美元和3.28亿美元。 销售订单和采购订单远远超过其他客户。 不过,有趣的是,当富士康需要提及苹果时,往往会用“美国知名品牌的客户”来代替。

熟悉苹果产业链的人都会知道,富士康郑州基地已经成为生产苹果手机的主要工厂。 全球大约一半的苹果手机是在这里生产的。 郑州富泰华和河南宇展都是富士康股份有限公司的主要子公司,是生产苹果产品的重要工厂。 仅这两家子公司的总资产加起来就超过1000亿,合计贡献的净利润就超过21亿,占当期净利润总额的13%。 苹果业务“薄利多销”的策略没有改变。

招股书显示,富士康拟在A股上市募资272亿元,其中拟在河南投资6个智能制造项目,全部涉及高端手机制造及组装,总投资102.8亿元,占全部募投项目的37.79%。 在智能制造新技术方面,又投入51亿元,提高智能手机零部件的生产质量和效率。 另有投资35.4亿元用于扩大手机零部件产能。 富泰华、玉展为主要实施主体,总投资约189亿元,占募资总额比例69.5%。 上市筹集的大部分资金将重新投资到苹果相关业务。 看来富士康未来几年的业绩预期还是要靠苹果新品的畅销!

此外,拟募资272亿元中约93亿元将投资于富士康计划转型的业务方向,建设工业互联制造巨头所需的“基础设施”,包括工业互联网平台、云计算和高效计算平台、高效计算数据中心、通信网络和云服务设备等。简单来说,收到的钱大约70%投入生产,剩下的30%用于提升智慧,这是相当合理的。

2017年归属于母公司净利润158.68亿元。 以富士康有限公司20万员工计算,人均净利润贡献7.9万元。 从现金账户来看,支付给员工和为员工支付的现金高达220亿,可以近似视为人均工资成本,约为8.1万(按全体员工计算)。 这给出了一个模糊的全景。 富士康共享每雇佣一名员工,你付出的就是你得到的(几乎)。 未来,如果说转型升级后这个指标没有明显突破,那就是无稽之谈。

所谓缘分,不过是孙悟空以为自己能逃出如来的五指山而已!

4. 结束

尽管富士康收购A股有点“年老体衰,妆容难考”的感觉。

网上流传不少分析师表示,富士康股票如果成功发行并在A股上市,将是稀缺标的。 领先的工业互联网公司代表着高科技、互联网和智能制造的未来发展方向。 筹集的资金还将用于改善富士康的业务。 在这三个方面的层面上,市值已经锚定在5000亿以上。 认为预计市盈率应超过30倍,达到高科技、互联网行业平均估值水平较为合理。 而大家都知道,母公司鸿海集团在台湾市场的估值不超过12倍。

对我来说,这感觉就像去电影院看到一个引人入胜的片名和一个精彩剪辑的预告片,这总是会吸引消费者支付全价电影票。 如果满怀转型的期待上映,会有多少人走出电影院批评这部电影是一部烂片? 更何况,富士康现在已经是投资巨额的超级商业大片了。 哈哈,你以为富士康不再是富士康,但事实上富士康还是富士康。

我还是衷心希望工业时代把大规模代工做到极致的富士康一路顺风,也希望“一个很老实的人,还能活下去吗?” 集团和富士康已经发展成为我最想要的状态。 他们不再依赖某个公司或产品。 转型之路上的坎坷将会减少。 毕竟牵动着很多员工和家属的心。 鸿海已经发展到今天。 达成为一家必须承担社会责任的企业。 能力越大,责任就越大。

所谓命,无非是“人决定做什么,做什么取决于天”。

本文来自格隆汇